Экономика Российской империи до 1917

Реальная процентная ставка, с учетом величины риска и срока выплат, может служить мерой различий прибыльности между странами. В России, где доминировал германский и французский портфельный капитал, соответствующими процентными ставками являются российская, германская и французская. В Таблице 12 приводятся средние учетные ставки по облигациям со сроком погашения 1 год за пятилетние интервалы с 1881 г. по 1913 г. в Петербурге, Париже и Берлине. Между 1885 и 1890 гг. средняя российская процентная ставка была выше, чем средняя французская или германская, почти в 2,5 раза. Эта разница оставалась неизменной до середины 1890-х гг., когда она увеличилась, а затем упала, в результате чего в конце периода процентная ставка в России оказалась в 1,3 раза выше германской и французской.