В США наблюдается дефляция впервые с кризисного апреля 2020 в соответствии с ценовым индексом PCE на основе данных BEA по ноябрь 2023.
Ценовой индекс Personal consumption expenditures (PCE) снизился на символические 0.07% м/м, где товары снизились на 0.72% м/м, а услуги выросли на 0.25% м/м.
Разница между PCE от BEA и ИПЦ от BLS заключается в номенклатуре учитываемых товаров и услуг, где по PCE охват немного шире, особенно по финансовым, страховым, медицинским и образовательным услугам.
Также в PCE более оперативно меняются веса и этот индекс напрямую учитывается в расчете ВВП в категории дефлятора для потребительских расходов. Именно PCE учитывает ФРС в своих прогнозах. Инфляция по PCE обычно ниже, чем по ИПЦ.
В годовом выражении цены на товары в дефляции на 0.3%, где товары длительного пользования снижаются на 2.1%, а товары краткосрочного пользования демонстрируют рост в пределах 0.7% за год, тогда как услуги растут на 4.1% за год после формирования пика годового роста на уровне 6% в начале 2023.
Эти данные сложно интерпретировать без понимания «нормы». Для этого следует взять среднемесячный прирост с 2010 по 2016, с 2017 по 2019, с 2020 по ноябрь 2023 и отдельно за 2022 и 2023.
Период с 2020 объединяет дефляционную фазу 2020, эскалацию инфляционной проблемы в 2021, инфляционный шторм в 2022 и стабилизацию в 2023. Представление этого периода позволит оценить сглаженную тенденцию в условиях фискальных и монетарных дисбалансов.
• PCE по товарам и услугам: 0.12, 0.14, 0.32, 0.44 и 0.22% по вышеуказанным периодам. Как видно, с 2020 инфляция в 2.5 раза выше нормы, но даже в 2023 в среднем в 1.7 раза выше нормы. Хотя, за последние полгода 0.17%, а за последние три месяца – 0.12%
• Товары в комплексе: -0.01, 0.02, 0.28, 0.39, 0.02%
• Товары долгосрочного пользования: -0.17, -0.12, 0.21, 0.13, -0.17%
• Товары краткосрочного пользования: 0.06, 0.09, 0.32, 0.54, 0.13%
• Услуги: 0.18, 0.20, 0.34, 0.47, 0.32%.
Товары уже вернулись к норме, услуги растут в темпах в 1.6 раз выше нормы в основном из-за жилья.
В США наблюдается дефляция впервые с кризисного апреля 2020 в соответствии с ценовым индексом PCE на основе данных BEA по ноябрь 2023. Ценовой индекс Personal consumption expenditures (PCE) снизился на символические 0.07% м/м, где товары снизились на 0.72% м/м, а услуги выросли на 0.25% м/м. Разница между PCE от BEA и ИПЦ от BLS заключается в номенклатуре учитываемых товаров и услуг, где по PCE охват немного шире, особенно по финансовым, страховым, медицинским и образовательным услугам. Также в PCE более оперативно меняются веса и этот индекс напрямую учитывается в расчете ВВП в категории дефлятора для потребительских расходов. Именно PCE учитывает ФРС в своих прогнозах. Инфляция по PCE обычно ниже, чем по ИПЦ. В годовом выражении цены на товары в дефляции на 0.3%, где товары длительного пользования снижаются на 2.1%, а товары краткосрочного пользования демонстрируют рост в пределах 0.7% за год, тогда как услуги растут на 4.1% за год после формирования пика годового роста на уровне 6% в начале 2023. Эти данные сложно интерпретировать без понимания «нормы». Для этого следует взять среднемесячный прирост с 2010 по 2016, с 2017 по 2019, с 2020 по ноябрь 2023 и отдельно за 2022 и 2023. Период с 2020 объединяет дефляционную фазу 2020, эскалацию инфляционной проблемы в 2021, инфляционный шторм в 2022 и стабилизацию в 2023. Представление этого периода позволит оценить сглаженную тенденцию в условиях фискальных и монетарных дисбалансов. • PCE по товарам и услугам: 0.12, 0.14, 0.32, 0.44 и 0.22% по вышеуказанным периодам. Как видно, с 2020 инфляция в 2.5 раза выше нормы, но даже в 2023 в среднем в 1.7 раза выше нормы. Хотя, за последние полгода 0.17%, а за последние три месяца – 0.12% • Товары в комплексе: -0.01, 0.02, 0.28, 0.39, 0.02% • Товары долгосрочного пользования: -0.17, -0.12, 0.21, 0.13, -0.17% • Товары краткосрочного пользования: 0.06, 0.09, 0.32, 0.54, 0.13% • Услуги: 0.18, 0.20, 0.34, 0.47, 0.32%. Товары уже вернулись к норме, услуги растут в темпах в 1.6 раз выше нормы в основном из-за жилья.
// t.me