Dark_Ray: Все сообщения за 15 Ноября 2005 года

сильно однако, хотелось бы услышать коментарии

взято на ВИФ

США ЗАГНАНЫ В УГОЛ


Михаил ХАЗИН

ПРЯМО СКАЖЕМ, последние действия руководства США на мировой арене представляются достаточно нервическими. И постоянные "наезды" на Иран, вызывающие яркие ассоциации с аналогичными действиями в отношении Ирака, и не совсем корректные переложения речей нового президента этой страны, и активность в отношении Сирии, и давление на новые страны в Средней Азии... Абсолютно невероятные выборы в Афганистане, на которых гражданам выдавались уже заполненные бюллетени, а подсчет голосов осуществлялся многие недели, не менее "демократический" референдум в Ираке...

Всё это наводит на размышления о том, что либо у США есть какой-то серьезный козырь, который они готовы предъявить в любую секунду и выиграть все эти (и еще большее количество неназванных) геополитические схватки, либо же в рамках естественного развития ситуации они видят у себя какую-то серьезную слабину, которую хотят скрыть путем запутывания конкурентов в череде многочисленных ложных ходов и комбинаций. Первый подход представляется спорным, поскольку не очень понятно, зачем столько времени терпеть ситуацию, например, в Ираке, где уже погибло более 2000 американских солдат, где контроль над ситуацией все более и более уходит из рук оккупационной армии, и которая все более негативно влияет на рейтинг правящей партии. Более того, отставка Либби, руководителя аппарата вице-президента Дика Чейни, признанного идеолога нынешней американской администрации, тоже, по большому счету, следствие иракской войны. И, в общем, если бы козырь был, то его давно бы уже нужно было применить.

Но и со вторым вариантом сложности. Не может же проблема возникнуть совершенно на пустом месте. Это не гигантский метеорит, не катастрофическое землетрясение, не Годзилла, наконец, который неожиданно проснулся в пещере под Манхэт-теном. Должна быть какая-то стратегическая слабина, которая, всё более и более углубляясь, привела руководство США к мысли "сегодня или никогда". То есть те возможности, которые есть сейчас, нужно реализовывать немедленно, в противном случае, ресурсов на это в обозримом будущем уже точно не будет.

И вот что удивительно: приведенный ниже анализ показывает, что такая стратегическая слабина действительно есть, и именно в рамках ее развития пару-тройку месяцев тому назад стало ясно, что одна из сопровождающих ее проблем достигла критического масштаба. Но — обо всем по порядку.

Тот, кто в силу своего возраста имел возможности учиться марксизму-ленинизму, должен помнить, что существующий на Западе строй называется империализмом, а суть его состоит в перераспределении "пирога", который накоплен к настоящему времени и производится сейчас. Перераспределению от эксплуатируемого большинства в пользу меньшинства, которое сегодня зовется "золотым миллиардом". Конкретно для США это выражается в том, что производя менее 20% мирового ВВП, потребляют они около 40%. Сразу отвечу на потенциальные претензии оппонентов о величине этих цифр. Сами США считают, что производят более 25%, но я уже неоднократно писал о статистических манипуляциях, типа приписной ренты, которые завышают ВВП этой страны процентов на двадцать. Что касается потребления, то я даже готов сократить эту цифру где-то до 35%, поскольку принципиально это ни на что не влияет.

В XIX веке такое перераспределение гарантировалось за счет "политики канонерок" и ограбления колоний. В конце XX и начале XXI — за счет финансовых технологий. Которые состоят, по большому счету, в эмиссии доллара — главной мировой валюты, единой меры стоимости современной мировой экономики. Но ведь эмиссия, как нас учат монетаристы, неминуемо ведет к инфляции. Ну да, ведет. Но ее можно очень долго скрывать, во-первых, за счет расширения активов в обороте, во-вторых, за счет расширения зоны обращения доллара. Со вторым с некоторых пор, проблемы, с первым — процесс идет колоссальными темпами. Фьючерсы на сырье и на акции, опционы, варранты, их комбинации и рекомбинации... Пирамида деривативов все растет и растет и все труднее ответить на главный в этой схеме вопрос: а кто это всё купит?

Иностранные компании? Но зачем? С целью получения прибыли? То есть эти бумаги должны приносить прибыль? А что это значит? Что кто-то обменяет свои доллары, находящиеся за пределами США, на некие бумаги, которые в обозримом будущем можно будет снова обменять на доллары, но уже в большем количестве. И откуда эти дополнительные доллары возьмутся?

Американское государство тратит всё больше и больше денег, что ведет к постоянному росту дефицита его бюджета. Сегодня он больше 400 миллиардов долларов — что соответствует 4% ВВП. Именно на такую сумму ежегодно растут долги американского правительств. Точнее, его федеральной части. А суммарные американские долги, то есть государства (включая отдельные штаты и муниципалитеты), домо-хозяйств и корпораций составляют на сегодня более 38 триллионов долларов — то есть примерно четыре годовых ВВП США (который равен более 11 триллионов долларов по официальным данным и порядка 9 триллионов в реальности).

И, по большому счету, именно под эти долги и печатаются доллары, которые обеспечивают доходность всех обращающихся в мире ценных бумаг.

Проблема только в том, что в условиях, когда доллары достаются так легко, за счет простого печатания, работать совсем не хочется. Да и зачем, если можно напечатать еще чуть-чуть и купить всё в Китае? Да и как какой-нибудь национальный производитель в США может рассчитывать на конкуренцию с Китаем, в котором стоимость рабочей силы на порядок меньше? В результате в США в конце 90-х годов, после исчерпания позитивного для них эффекта распада СССР, началась депрессия. А депрессию они лечили стандартно — путем снижения учетной ставки (аналога нашей ставки рефинансирования). А поскольку в США Федеральная резервная система реально рефинансирует банки, то именно эта ставка определяет реальную стоимость кредита для потребителя, которая оказывается где-то на полтора-два процента ее выше.

Пока денежные власти США стимулировали свою экономику, они держали учетную ставку на уровне 1%. И все кредиторы рефинансировали свои долги под эту ставку, то есть платили где-то 3% в год (это без учета основной суммы). А сейчас, когда инфляция стала расти, власти США стали эту ставку поднимать, сейчас она уже равна 3,75%, то есть обслуживается уже практически под 6% годовых. С учетом накопленного долга, цифра которого приведена выше, американские должники должны в этом году выплатить на один триллион долларов больше, чем в прошлом году. Напомним, что в прошлом году американская экономика выросла всего на 4%, то есть три четверти ее прироста в этом исчезнет только за счет эффекта удорожания кредита... А ведь есть еще и другие эффекты. Да и вообще, как должна себя чувствовать экономика, из которой каждый год выводится активов на 20% ВВП?

Неудивительно, что даже такие гиганты американской экономики, как General Motors и Ford, оказались на грани банкротства. Рейтинг их долговых обязательств снижен до "мусорного" уровня, поскольку текущих поступлений от продаж явно не хватает для обслуживания накопившихся в 90-е годы долгов. Но проблемы есть не только у производителей. Буквально пару недель назад США потряс скандал с одним из крупнейших независимых (то есть не входящих в стандартный уолл-стритовский набор) брокеров, компанией Refco. Стандартный (после Enron, Worldcom и ряда других американских компаний) набор бухгалтерских махинаций и банального воровства наводит на размышления: а может быть, дело в том, что нормальная компания в США сегодня и не может сохранить стабильное положение на бирже, обеспечить высокий курс своих акций, если покажет реальную информацию о своем финансовом положении? Почему менеджеры вынуждены заниматься подтасовками, а аудиторы их прикрывать? Поскольку иначе прямой путь к банкротству. А в такой ситуации, когда вскрытие информации неминуемо влечет за собой крах ка…

Дальше »»»

•  инфо
•  инструменты
• Прокомментировать новость